TY - SER AU - Machinea,José Luis TI - La crisis financiera internacional: su naturaleza y los desafíos de política económica PY - 2009/// CY - Santiago, Chile PB - Naciones Unidas KW - CRISIS FINANCIERA KW - FINANZAS INTERNACIONALES KW - POLITICA MONETARIA KW - AMERICA LATINA KW - PAISES DESARROLLADOS KW - INDICADORES ECONOMICOS KW - BALANZA DE PAGOS KW - CREDITO KW - CICLOS ECONOMICOS N1 - En: Revista de la CEPAL, nû97, 2009. p. 33-56. ISSN 0252-0257; En: Revista de la CEPAL, n°97, 2009. p. 33-56. ISSN 0252-0257; En: Revista de la CEPAL, nç97, 2009. p. 33-56. ISSN 0252-0257 N2 - En este artículo se discuten los orígenes de la crisis financiera internacional, enfatizando la inestabilidad del sistema financiero como causa central de ella. Si bien la política monetaria de comienzos de la presente década puede haber ayudado a generar la burbuja inmobiliaria, está lejos de haber sido el factor determinante. Además, se argumenta que la función de controlar el incremento excesivo del precio de los activos le corresponde más bien a la política de regulación que a la tasa de interés. Al respecto, se propone crear una institucionalidad que facilite la implementación de políticas financieras contracíclicas en los períodos de auge. Asimismo, después de examinar las características que debieran adoptar las políticas económicas de los países desarrollados, se analizan los efectos de la crisis internacional en la cuenta corriente de los países de la región y las dificultades para aplicar políticas contracíclicas en ausencia de un prestamista a escala global; En este artículo se discuten los orígenes de la crisis financiera internacional, enfatizando la inestabilidad del sistema financiero como causa central de ella. Si bien la política monetaria de comienzos de la presente década puede haber ayudado a generar la burbuja inmobiliaria, está lejos de haber sido el factor determinante. Además, se argumenta que la función de controlar el incremento excesivo del precio de los activos le corresponde más bien a la política de regulación que a la tasa de interés. Al respecto, se propone crear una institucionalidad que facilite la implementación de políticas financieras contracíclicas en los períodos de auge. Asimismo, después de examinar las características que debieran adoptar las políticas económicas de los países desarrollados, se analizan los efectos de la crisis internacional en la cuenta corriente de los países de la región y las dificultades para aplicar políticas contracíclicas en ausencia de un prestamista a escala global ER -